I. Evolución de los Principales Indices
En el primer trimestre de 1996, el índice de precios al consumidor (IPC) presentó una variación trimestral negativa por primera vez desde el comienzo del Plan de Convertibilidad (-0,6%). En cambio, el sistema de índices de precios mayoristas (SIPM) tuvo variaciones positivas en sus tres índices: el índice de precios internos al por mayor (IPIM) registró una variación de 0,9%, el índice de precios internos básicos al por mayor (IPIBM) una de 0,8% y el índice de precios básicos del productor (IPBP) una de 1,1%. Por su parte, el índice del costo de la construcción presentó una caída de 1,6% (Cuadro 4.1). En Abril de 1996 el IPC no registró variación, mientras que los precios mayoristas aumentaron: el IPIM se incrementó en un 1,5%, el IPIBM un 1,6%, mientras que el IPBP lo hizo en un 2,0%. El ICC experimentó una disminución del 0,2%.
A su vez, en los doce meses que culminan en abril de 1996 el IPIM creció un 4,4%, en tanto que el IPC decreció en 0,2%, lo que significa el registro más bajo desde 1944 y convierte a la Argentina en el país con la menor inflación minorista del mundo. El índice del costo de la construcción disminuyó un 4,2%.
De esta manera, vuelve a evidenciarse durante el primer trimestre de 1996 un crecimiento de precios mayoristas frente a caídas tanto en IPC como en el ICC. La diferencia entre ambos comportamientos sigue mostrando un suave pero persistente cambio en el sistema de precios relativos, continuando con la tendencia hacia la recomposición del valor de los bienes comercializables internacionalmente (expresados con mayor aproximación por el IPIM que por el IPC) con respecto al de los bienes no comercializables internacionalmente, en su mayoría servicios (Gráfico 4.1).
Cabe destacar que esta modificación de precios relativos es particularmente significativa debido a que la misma se produce sin alteración en el tipo de cambio nominal y en un marco de estabilidad de precios con total libertad en la fijación de precios y salarios.
Efectuando un análisis para el primer cuatrimestre del año, los índices de precios presentaron variaciones en la evolución mensual ocasionadas principalmente por factores estacionales. El IPC presentó en enero una variación positiva del 0,3%, mientras que en los meses de febrero y marzo registró variaciones negativas de 0,3% y 0,5% respectivamente, y no registró variación en el mes de abril. El IPIM creció 0,2% en enero y luego de caer 0,1% en febrero volvió a crecer durante los meses de marzo y abril, 0,8% y 1,5%, respectivamente.
La deflación minorista del primer cuatrimestre estuvo influenciada por el comportamiento de los rubros Frutas y verduras con caídas de 13,3% y 2,7% respectivamente, en bebidas alcohólicas (-6,7%) y en calzado (-2,2%), especialmente calzado para mujer (-8,3%). Los productos lácteos presentaron un alza del 4,3% influenciada principalmente por los quesos blancos y untables (4,5%). En los servicios privados se registró una variación negativa (-0,2%) para el primer cuatrimestre, en tanto que los servicios públicos registraron un alza de 0,1%, provocada en su totalidad por la suba en electricidad (3,0%) y teléfono (1,3%), contrarrestadas por una caída del 1,8% en servicios sanitarios y gas, mientras que el resto de los servicios públicos no presentaron variaciones.
Para el primer cuatrimestre de 1996 el IPC registró una variación negativa (-0,6%), mientras que el IPIM se incrementó en un 2,4%, el IPIBM lo hizo en un porcentaje igual al IPIM y el IPBP en un 3,1%. Por su parte, el ICC cayó un 1,4%.
La inflación mayorista se explica por la suba en productos como petróleo y gas (26,0%) y productos agrícolas (14,7%).
La baja de 1,4% en el ICC correspondiente al primer cuatrimestre de 1996 fue consecuencia de bajas en mano de obra (-2,5%) y en materiales (-0,7%), mientras que se registró un incremento en gastos generales de 0,3%. Cabe destacar que la declinación del costo de la mano de obra en la construcción responde a la rebaja en los aportes patronales que benefició al sector.
El Cuadro 4.2 muestra la evolución comparada de las tasas de inflación minorista y mayorista de Argentina respecto de Chile, México, Brasil y otras cinco naciones de alto grado de desarrollo. Se observa que tanto a nivel minorista como mayorista la inflación argentina ha estado entre las menores durante los últimos trimestres.
II. Indice de precios al Consumidor
El primer cuatrimestre de 1996 presentó una variación negativa (-0,6%). Como puede observarse en el Cuadro 4.3 la principal caída se presenta en la categoría de bienes (-0,9%). La misma es originada principalmente en Frutas frescas (-14,8%), verduras, tubérculos y legumbres (-3,3%) y en calzado para mujer (-8,3%).
Dentro de la categoría de servicios, que se divide en privados y públicos, se observa una caída de 0,2% en el primero y un alza de 0,1% en el segundo. En el caso de los servicios privados la variación estuvo influenciada en gran medida por factores estacionales tales como el incremento en el rubro educación formal (1,3%), producto del inicio del ciclo lectivo, y el rubro hotel y excursiones, que si bien aumentó durante los meses de enero y febrero como consecuencia de los servicios turísticos ofrecidos durante la temporada de vacaciones, disminuyó en los meses de marzo y abril, registrando de esta forma una caída de 1,4% para el cuatrimestre. El aumento en los servicios públicos se explica principalmente por la suba registrada en electricidad (3,0%).
Realizando la apertura del índice por capítulos, para el período comprendido entre enero y abril, se observan caídas en Alimentos y bebidas (-1,5%), en Indumentaria (-1,3%), en Vivienda (-0,7%), en Esparcimiento (-0,5%) y en Equipamiento del hogar (-0,3%), en tanto se producen incrementos en Salud (0,2%), en Transporte y comunicaciones (0,7%) y en Educación (0,7%), producto del inicio de las clases por el nuevo período lectivo, como se mencionó anteriormente (Cuadro 4.4).
La caída de 1,6% en Alimentos y bebidas se debe en gran medida a las bajas en Frutas (-13,3%), Verduras, tubérculos y legumbres frescas (-2,7%) y bebidas alcohólicas (-6,7%), especialmente vino (-7,7%). La baja en Vivienda (-0,7%) se ve influenciada principalmente por Alquiler (-1,0%) y Reparación y mantenimiento de la vivienda (-1,1%). Se observa una caída en Indumentaria de 1,3%, influenciada principalmente por el calzado (-2,2%).
III. Indice de Precios al Por Mayor
A partir del mes de Enero de 1996 entró en vigencia el nuevo Sistema de Indices de Precios Mayoristas (SIPM), que reemplaza al Indice de Precios al por Mayor (IPM) con base 1981=100 (ver el Informe Económico del IV Trimestre 1995).
Durante el primer cuatrimestre de 1996 el IPIM (incluye ventas en el mercado interno e impuestos) presentó un aumento de 2,4% en su nivel general, el IPIBM (incluye ventas en el mercado interno, sin impuestos) registró la misma variación positiva, mientras que el IPBP (incluye ventas en el mercado interno y exportaciones, sin impuestos) se incrementó en un 3,1% (Gráfico 4.2).
En el caso del IPIM el aumento de 2,4% en el nivel general está compuesto por una suba del componente nacional (2,7%) y una caída del componente importado (-1,7%). En el componente nacional se registraron subas en los Productos Primarios (12,0%) y en Productos Manufacturados y Energía Eléctrica (0,3%). Entre los productos primarios cuyos precios aumentaron se destacan el Petróleo crudo y gas natural, con un incremento del 26%, consecuencia del incremento en sus precios internacionales. Para el caso de productos manufacturados se destacan el aumento en Productos de molinería, almidones y alimentos balanceados (8,6%). La Energía Eléctrica registró un incremento del 4,2%. En tanto, en el componente importado se registraron bajas significativas en Papel y productos de papel (-8,2%), Alimentos y bebidas (-5,8%), Sustancias y productos químicos (-3,1%) y Productos metálicos básicos (-2,6%)
Analizando los diferentes componentes que conforman el IPIBM se registra un incremento de productos nacionales del 2,8%, compuesto por incrementos en Productos primarios y en Productos manufacturados y Energía eléctrica de 12,0% y 0,3% respectivamente, mientras que los productos importados registran una baja de 1,6%.
En el caso del IPBP, el componente nacional se incrementa en un 3,1%, compuesto por un alza del 12,8% en productos primarios y 0,4% en productos manufacturados y energía eléctrica (Cuadro 4.5).
Cabe destacarse que el incremento registrado a nivel mayorista debe atribuírse casi íntegramente al petróleo crudo y gas natural, que por influencia internacional, crecieron 5,8% y 24,9%, respectivamente, en el último año, gravitando decisivamente en el aumento de los índices mayoristas.
IV. Costo de la Construcción
Desde el mes de enero de 1996 se utiliza un nuevo Indice del Costo de la Construcción en el Gran Buenos Aires (ICC), reemplazando al anterior Indice de Costo de la Construcción en la Capital Federal (ver el Informe Económico del IV trimestre 1995). Este índice refleja para el primer cuatrimestre del año una caída de 1,4% en su nivel general, continuando de esta manera con la tendencia observada desde el tercer trimestre de 1995.
La caída en el nivel general del ICC se basó en bajas en materiales y en mano de obra, de -0,7% y -2,5% respectivamente, y en un alza de 0,3% en gastos generales. La mayor de estas declinaciones se debe a la rebaja en los aportes patronales con las que se benefició al sector (Cuadro 4.6).
Comparando con el primer cuatrimestre de 1995 se observa una reversión: mientras que para los primeros cuatro meses de 1995 la variación fue de 5,3%, para el mismo período de 1996 fue de -1,4%. El alza observada para el primer cuatrimestre del año 1995 se debió en su mayoría a la suba en el rubro Mano de Obra (8,6%) ocasionada por las modificaciones en los porcentajes de descuento de las contribuciones patronales a la seguridad social. En 1996 una rebaja en los aportes patronales hizo caer 2,5% el rubro Mano de Obra para el acumulado de los primeros cuatro meses.
Se observa en el la tendencia convergente de todos los componentes del índice, y la tendencia a la baja en el rubro Mano de Obra luego del alza ocurrida en los primeros meses de 1995.
V. Precios Internacionales de Productos Básicos
Durante el primer trimestre de 1996 en materia de precios internacionales se destaca el alza registrada en los granos, típicos productos exportables de la economía argentina, con incrementos de 3,2% para el caso del trigo, y de 15,4% para el maíz.
Gráfico 4.3
Dentro de los productos vegetales, las semillas de soja presentaron
un incremento del 0,3%, mientras que evidenciaron variaciones
negativas las harinas de soja (-1,2%) y los aceites de soja y
de palmera (-6,9% y -12,0 respectivamente).
Para el caso del café se revierte la tendencia observada a lo largo de 1995, presentando para el primer trimestre de 1996 un incremento en su precio internacional de 14,4%.
Dentro de las materias primas agrícolas, el algodón presentó una variación negativa de 5,9%, en tanto la lana fina y el tabaco presentaron incrementos de 2,7% y 2,0%, respectivamente, revirtiendo para el caso de la lana fina la tendencia observada durante el año 1995.
Dentro de los metales y minerales, el precio del mineral de hierro se incrementó en un 7,4%, mientras que el cobre disminuyó su precio en un 12,1%, el aluminio cayó un 2,6% y el níquel un 0,3%.
El precio del petróleo crudo se incrementó en un 8,1%, en tanto el gas natural no presentó variación en el trimestre.
Es de destacar la fuerte caída producida en la celulosa (-35,1%), luego de las sucesivas alzas registradas durante los dos años anteriores.
(ver cuadro 4.7)